建筑建材行业：水泥落后产能淘汰力度符合预期

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　　水泥行业动态:上周全国水泥均价与上周持平,其中,上涨区域主要是浙江和广西部分地区,价格上调10-20元/吨;价格下跌的区域主要是江西南昌,主导企业低标号下调30元/吨。长三角沿江和湖北鄂东地区熟料价格二次上调,幅度10-20元/吨;广西部分地区熟料价格上调10-20元/吨。
　　水泥行业判断:上周行业重要事件包括工信部淘汰落后产能名单公布、及铁路固定资产投资计划上调:1)工信部公布的水泥淘汰落后产能合计约9,200万吨。剔除粉磨站外,淘汰的机立窑等熟料产能约7,300万吨,较我们估算去年淘汰8,300万吨相比下降12%,淘汰力度基本符合预期。我们预期今年水泥有效产能增长约5%,水泥边际供需情况较去年改善;
　　2)2013年铁路固定资产投资计划额从年初的6,500亿元上调至目前的6,900亿元,假设增加部分全部用于基建投资,则年内基建投资额较此前的5,200亿元升至5,600亿元(较去年的5,185亿元增长8%)。其中,上半年已完成1,870亿元、较去年同期增长25.7%;下半年基建投资目标为3,730亿元,与去年下半年3,700亿元的投资额基本相当。当前时点,工业活动疲弱、房地产新开工增长幅度较小,铁路投资上调强化了市场对“不突破7%增长下限”的预期。对于水泥行业而言,尽管下半年铁路投资额上调,但并没有明显的增量变动;去年新增产能投放基本为上半年多、下半年少,但今年投放节奏可能相反,因而我们认为去年9-11月份水泥价格的大幅上涨在今年难以看到,下半年水泥价格的波动浮动会较去年明显缩小。
　　我们维持上周观点,在中期业绩公布之际,低估值、业绩稳定增长的水泥类股股价存在反弹可能,建议关注海海螺水泥(600585)(600585,买入)。
　　玻璃行业动态:国内浮法玻璃原片市场呈现回暖趋势,风向标沙河地区受出货良好、库存低位利好支撑,多数生产企业报价上调0.1-0.3元/平方米。
　　PCCP管行业判断:7市水厂以上输水工程中,石家庄、邯郸两市小部分工程已开始招标,我们估算PCCP招标金额合计约1.4亿元。我们预计下半年河北7市水厂以上输水工程将陆续进行管道招标。只不过短期内该板块缺乏催化剂。
　　玻璃纤维行业判断:8月底泰山玻纤8万吨无碱粗纱将投产,相当于去年产量的2.8%(去年整体产量增长3%),目前企业库存依旧较高,泰山玻纤新增产能的投产将会增加粗纱价格下行压力。了解更多详情欢迎查看建筑建材booksir.cn/jianzhujiancai/。